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二级市场恐慌情绪蔓延,创业者该如何突围

2018-06-30 12:33编辑:fjbv158.com人气:


原标题:二级市场恐慌情绪蔓延,创业者该如何突围

二级市场恐慌情绪蔓延,创业者该如何突围


【黑马高调头条】第398期

口述 | 郭如意 整理 | 李夜

6月22~23日,明势资本举行了“2018明势发现者基金 CEO峰会”,来自明势兄弟会的近百位CEO相聚北京。著名经济学家、北京大学光华管理学院院长刘俏,泰合资本创始合伙人郭如意,作为演讲嘉宾分享了他们对于经济趋势和行业发展的真知灼见。此外,来自红杉、IDG、百度风投、中金集团、云锋基金、临创基金等近十位著名投资人出席了大会活动。

在会上, 泰合资本创始合伙人郭如意以“资本洗牌、创业迭代”为主题,做了分享。他认为,目前,二级市场的情况,不容乐观。恐慌情绪蔓延,出货空前集中,破发成为了常态。二级市场的现状,对一级市场产生了不可避免地影响,LP开始GP化,GP开始FA化。 


在此大背景之下,他提到,创业者短期要调整节奏,调整预期;长期,要练内功,做好业务的持续迭代,重视效率。“公司走到B轮之后,很多投资人回归基本面,大家看的都是非常现实的问题,到B轮后问你估值3亿、5亿甚至10亿美金的基础是什么?业务比前轮发生了什么变化?有没有找到好的应用场景?应用场景空间多大?商业能力是不是足够强?”

以下是郭如意的演讲(有删减):

感谢明明总的邀请,在现场看到很多熟悉的面孔。在开始之前,我有一些感慨,尤其是听了刘俏教授的分享。在服务创业者的过程中,我们经常喋喋不休地劝他们:要重宏观。大家看似在微观创业,但要重视宏观环境。因为,我们相信一句话:“小胜在智,大胜在德,全胜在势”。今天,刘教授给大家分享了未来十年的势头在哪里、今天的抓手是什么。这,也映衬了“明势”的定义,要明大势,在今天找到抓手,乘势而胜。在这个基础上,我跟大家分享一点微观上的感知。这个感知,建立在泰合服务公司面临的资本市场的融资状态。

今天,我演讲的主题是“资本洗牌、创业迭代”。所谓“创业迭代”,指的是作为创业者,大家要不断的成长,今天,你找到一个抓手起步,未来怎么才能取得全胜。你,要想清楚在这个过程中如何突破自我,不断创新,走出自己的舒适区。

2017年,市场非常躁动。我们,提出了一个16字的判断:风口短命,大钱谨慎,资本理性,政策要命。泰合资本主要服务中后期的创业者。整个中后期市场资本非常理性,投资也有自己的节奏。2017年,基本上每季度都会有一个风口,从充电宝到货柜货架再到人工智能AI,热点不断。2017年以前,每年都有一个风口。但是,从热点里跑出的中后期项目非常少,关键原因是整个中后期资本还是非常谨慎的。政策就不用提了,到今天各个行业都会出台一些政策。无论金融还是文娱等市场,政策都越来越严苛。

今年初,我们看到的趋势是资本在洗牌。洗牌未必是坏事。但对一些基金来说,它是坏事。好多GP公司拿不到钱,有些GP的第一期基金就是最后一期。对创业者来说,看到这个形势,要想办法在今天多拿钱、快拿钱,做好自己,升级迭代才能基业长青。


1二级市场:危机情绪蔓延,出货空前集中,破发成为常态

下面,简单拆解一下二级市场最近呈现的趋势:危机情绪蔓延、出货空前集中,破发成为常态。

第一,危机情绪。比如纳指已经连续上涨十年了,当所有人问这个问题的时候,预期有可能改变市场走向。特朗普发一个推特,股市就有可能振荡两天。我跟二级市场的基金经理沟通,他们觉得现在所有的股价在高位区,但不知道哪一个是高点。现在能做的是操作尽可能的简单,比如尽量把钱集中投资在几个头部项目里,如果出现风险市场暴跌的时候可以迅速回撤。这是他们的操作思路,这在一定程度上代表恐慌情绪的蔓延。

第二是出货空前集中。今年下半年,我们可以看到一个前所未有的出货潮。至少150家公司在美股港股排队。半年内,这150家公司要被消化掉。实际上,消化周期比半年更短,因为7月、8月,基金经理要休暑假。市场能不能消化掉这150多家公司,还是一个问号。

(来源:天龙八部私服)

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